Κύριος » ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ » Γυμνή γραπτή κλήση: μια στρατηγική επιλογών υψηλού κινδύνου

Γυμνή γραπτή κλήση: μια στρατηγική επιλογών υψηλού κινδύνου

ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ : Γυμνή γραπτή κλήση: μια στρατηγική επιλογών υψηλού κινδύνου

Στην ορολογία των επιλογών, το "γυμνό" αναφέρεται σε στρατηγικές στις οποίες δεν ανήκει η υποκείμενη ασφάλεια και οι επιλογές είναι γραμμένες ενάντια σε αυτή τη φανταστική θέση ασφαλείας. Η γυμνή στρατηγική είναι επιθετική και υψηλότερος κίνδυνος, αλλά μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία εισοδήματος ως μέρος ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Ωστόσο, αν δεν χρησιμοποιηθεί σωστά, μια θέση γυμνού καλέσματος μπορεί να έχει καταστροφικές συνέπειες, καθώς η ασφάλεια μπορεί θεωρητικά να φτάσει στο άπειρο.

Πώς να γράψετε γυμνές κλήσεις

Η γυμνή γραπτή κλήση είναι η τεχνική πώλησης μιας επιλογής κλήσης χωρίς την κατοχή της υποκείμενης ασφάλειας. Η μακροχρόνια κλήση σημαίνει ότι έχετε το δικαίωμα να αγοράσετε την ασφάλεια σε σταθερή τιμή. Από την άλλη πλευρά της συναλλαγής, ο αντισυμβαλλόμενος που πώλησε την κλήση λέγεται ότι είναι "σύντομος" στην κλήση και η θέση του / της μπορεί να εξασφαλισθεί είτε από την υποκείμενη ιδιοκτησία (κάλυψη κλήσης) είτε από ακάλυπτη (γυμνή κλήση). Αυτό μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, έτσι είναι ένα διάγραμμα που συνοψίζει αυτές τις σχέσεις:

Έτσι, οι γυμνές κλήσεις είναι ένας τρόπος να είναι σύντομη μια κλήση. Αυτό είναι συνήθως ένα πιο προηγμένο επίπεδο διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων προτίμησης, καθώς υπάρχουν μεγαλύτεροι κίνδυνοι. Στην πραγματικότητα, ο μεσίτης μπορεί να μην επιτρέψει τη θέση έως ότου ο κάτοχος λογαριασμού πληροί αυστηρά κριτήρια, δηλαδή μεγάλο λογαριασμό περιθωρίου ή / και χρόνια εμπειρίας.

Όταν πουλάτε μια γυμνή κλήση, δίνετε εντολή στον μεσίτη να «πουλήσει για να ανοίξει» μια θέση κλήσης. Δεδομένου ότι δεν έχετε υποκείμενη θέση, θα αναγκαστείτε να αγοράσετε την ασφάλεια στην τιμή της αγοράς και να την πουλήσετε με την τιμή απεργίας, εάν οι κλήσεις αυτές μεταβούν σε χρήμα.

Πολλοί επενδυτές δεν είναι σίγουροι εάν το "σύντομο" και "μακρύ" είναι το ίδιο πράγμα. Διαισθητικά, αυτό έχει νόημα, διότι οι κλήσεις και τα βάζει είναι σχεδόν αντίθετες συμβάσεις, αλλά δεν είναι το ίδιο πράγμα. Όταν είστε πολύ μακριά, πρέπει να πληρώσετε το ασφάλιστρο και το σενάριο χειρότερης περίπτωσης θα οδηγήσει σε απώλεια ασφαλίστρων και τίποτα άλλο. Ωστόσο, όταν κάνετε σύντομη κλήση, εισπράττετε την πριμοδότηση, αλλά εκτίθενται σε μεγαλύτερο κίνδυνο, η οποία αναφέρεται παρακάτω.

ΔΕΙΤΕ: Οι τιμές πέφτουν ">

Κίνδυνοι και ανταμοιβές

Μια γυμνή κλήση είναι πολύ πιο επικίνδυνη από τη συγγραφή μιας καλυμμένης κλήσης επειδή έχετε πουλήσει το δικαίωμα σε κάτι που δεν έχετε. Ο πλησιέστερος παράλληλος στον κόσμο της μετοχής είναι η ύπαρξη μετοχών, οπότε δανείζετε το απόθεμα που πουλάτε. Όταν γράφετε γυμνές κλήσεις, πουλάτε το δικαίωμα να αγοράσετε την ασφάλεια σε σταθερή τιμή. με στόχο την πραγματοποίηση κέρδους με τη συλλογή της πριμοδότησης.

Ας υποθέσουμε ότι οι μετοχές ABC διαπραγματεύονται για $ 100 και η κλήση των $ 105 με ένα μήνα μέχρι τις συναλλαγές λήξης σε $ 2. Μπορείτε να πουλήσετε (γράψετε) μια γυμνή κλήση για $ 2 και να εισπράξετε $ 200 σε premium premium. Με αυτόν τον τρόπο, κερδοσκοπείτε ότι το απόθεμα ABC θα είναι κάτω από τα $ 107 ($ 105 + $ 2 premium) κατά τη λήξη. δηλ. κερδίζετε εάν είναι κάτω από τα $ 107.

Εξετάστε το διάγραμμα απόδοσης:

Όπως βλέπετε, οι απώλειες διορθώνονται γρήγορα καθώς η τιμή του αποθέματος υπερβαίνει την τιμή των 107 δολαρίων. Επίσης, σημειώστε ότι, σε οποιαδήποτε τιμή κάτω από τα $ 105, το κέρδος για τον πωλητή του δικαιώματος παραμένει στα $ 200, το οποίο είναι το ληξιπρόθεσμο ασφάλιστρο. Ο γυμνός συγγραφέας κλήσεων βρίσκεται αντιμέτωπος με τη μη ελκυστική προοπτική ενός περιορισμένου κέρδους και μιας φαινομενικά απεριόριστης απώλειας. Τώρα μπορείτε να δείτε γιατί οι μεσίτες ενδέχεται να περιορίζουν την πρόσβαση σε αυτή τη στρατηγική επιλογών.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι, δεδομένου ότι μια θέση γυμνού λογαριασμού κινδυνεύει με σοβαρό κίνδυνο, οι επενδυτές αντισταθμίζουν συνήθως μέρος του κινδύνου αγοράζοντας μια άλλη κλήση ή κάποια υποκείμενη ασφάλεια.

Κλείνοντας γυμνές κλήσεις

Στο παραπάνω παράδειγμα, θα πρέπει να εξετάσετε εάν η επιλογή ABC είναι μέσα ή έξω από τα χρήματα πριν κλείσετε τη θέση. Εάν η κλήση είναι εκτός χρημάτων, μπορείτε να αγοράσετε πίσω την επιλογή κλήσης σε φθηνότερη τιμή. Εάν η κλήση είναι στα χρήματα, μπορείτε α) να αγοράσετε πίσω την επιλογή κλήσης σε υψηλότερη τιμή ή β) να αγοράσετε μετοχές για να αντισταθμίσετε την κλήση.

Και στις δύο περιπτώσεις, το μειονέκτημα σας προστατεύεται.

Η κατώτατη γραμμή

Γράφοντας μια γυμνή κλήση είναι μια στρατηγική επιλογών που φέρει σημαντικούς κινδύνους επειδή η ασφάλεια μπορεί να κινηθεί υψηλότερα. Από τη φύση της, γράφοντας μια γυμνή κλήση είναι μια bearish στρατηγική που στοχεύει να κερδίσει με τη συλλογή του premium premium. Λόγω των κινδύνων, οι περισσότεροι επενδυτές αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους προστατεύοντας κάποιες αρνητικές τιμές με τίτλους ή άλλα δικαιώματα αγοράς σε υψηλότερες τιμές απεργίας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας